rusch: ALNO-Aktie

Der historische Kursverlauf

Betrachtet man den Kursverlauf der letzten 5 Jahre, so zeigt sich die ganze Dramatik der negativen Kursentwicklung. Lag der Kurs 2010 bei ca. 4,50 Euro, so sank er 2011 auf ca. 3 Euro. In 2012 erreichte der Kurs einen Tiefststand von ca. 0,90 Cent. Ursachen für diesen negativen Kursverlauf war die stetige Verschlechterung der wirtschaftlichen Situation der Alno AG. 2012 drohte die Insolvenz des Unternehmens. Viele Aktionäre verloren vollends das Vertrauen in das Unternehmen und trennten sich von ihren Aktien. Aufgrund der negativen Unternehmenssituation engagierten sich auch keine neuen Investoren, die Folge war der extreme Kursverlust. Zudem ist die Alno AG ein Nebenwert und in keinem wesentlichen Aktiensegment, wie beispielsweise DAX, MDAX oder TecDax, vertreten. In der zweiten Jahreshälfte 2013 stieg der Kurs zwischenzeitlich auf ca. 1,6 Euro bevor er dann wieder auf ca. 1 Euro zurückging.

Derzeitige Wirtschaftssituation der ALNO AG

Nachdem 2012 die Insolvenz abgewendet werden konnte, liegt der Schwerpunkt des Managemts nun auf Verbesserung der Marge sowie der Ausbau des Exportes.

Margenverbesserung

Ein Problem der Alno AG war die niedrige Marge der verkauften Küchen. Somit konnten nur geringfügige Gewinne erzielt werden. 2013 hat man sich von dem Ziel des Massenverkaufes verabschiedet. Die Preise wurden deutlich erhöht, hierbei wurde bewusst in Kauf genommen, dass der Umsatz zurückgeht. Der Umsatz ging zwar erwartungsgemäß zurück, dennoch konnte ein höherer EBITDA erzielt werden. Dieser Weg soll konsequent fortgesetzt werden.

Erhöhung der Exportrate

Der deutsche Küchenmarkt ist sehr hart umkämpft, dem entsprechend gering sind hier die Aussichten auf Gewinne der Marktanteile. Auch sind höhere Preise schwer durchzusetzen. Daher liegt der zweite Schwerpunkt auf der Erhöhung des Exportanteils. Um dies zu erreichen hat Alno den Schweizer KüchenherwstellerKüchen AFG Küchen Anfang 2014 übernommen. AFG ist der führende Küchenanbieter in der Schweiz. Somit kann Alno diesen Vertriebsweg auch für den Verkauf der eigenen Küchen nutzen, ebenso umgekehrt in Deutschland.Darüber hinaus erwartet man Zuwächse in Asien, insbesondere in China, sowie in anderen wachstumsstarken Regionen. Höhere Auftragseingänge tragen zu einer Verbesserung der Kapazitätsauslastungen bei. Das EBITDA erhöht sich somit.

Die ALNO AG hat zur Finanzierung der Übernahme Wandelanleihen herausgegeben, die vollständig von wenigen Investoren gezeichnet wurden. Diese Anleihen sind mit einer Wandlung in Aktien verbunden.

Potential der Aktie

Der derzeitige Aktienkurs bewegt sich auf einem äußerst niedrigen Niveau. Sollte die Restrukturierung gelingen und die Alno AG wieder nachhaltig profitabel werden, durfte hiervon auch der Aktienkurs profitieren. Für 2014 hat der Vorstand eine positive Entwicklung prognostiziert. Wenn die Quartalsberichte diese Entwicklung bestätigen, dürfte die Aktie hiervon ebenfalls profitieren.

Die Kurserholung wird langsam erfolgen, und es wird immer wieder zu Rückschlägen kommen. Das erste Kursziel dürfte bei 1,20 Euro liegen. Sollte dieser Kurs überschritten werden, ist das nächste Kursziel 1,40 Euro. Wenn sich der Erfolgskurs von Alno stabilisiert und nachhaltig ist, können Kurse von 1,80 Euro eintreten.

Sollte es wieder zu Rückschlägen kommen bezüglich der Profitabilität, können die derzeitigen Kurse auch unterschritten werden.

Die Aktie empfiehlt sich nur für Anleger, die sich des Risikos bewusst sind und langfristig investieren.

Anmerkungen des Autors

Der vorstehende Artikel stellt keine Kaufaufforderung dar und ist auch keine Anlageberatung. Anlageberatung dürfen nur Banken und Finanzberater durchführen.

Im dem Artikel vertritt der Autor seine persönliche Meinung.